“嘿嘿，听这我放了，”端木两声坏笑，“我已经上头了，跟本听不进其他见，笃定它继续涨。”
“试探我？”董锵锵猛醒悟，“我在投资上虽是新，知是上市公司有利空。车企来，利空主在技术工艺的安全隐患、销售乏力财务造假这几影响投资者信的，不是？”
“先别，我猜的不。是不是担南方在奇怪的（役）影响众今内市场的销售业绩？”
“嘿嘿，准！”董锵锵夸，“简直是我肚的蛔虫。”
“这比喻简直恶到了。”
“不贫了，怎的。不担它众销量的影响？”
“果的利空是这个，”端木的口气听来确实很轻松，“我并不担。”
“难一点儿不担？”董锵锵忍不住奇来，“果投资者因（役）降低众的销售预期，不问，股价肯定降的。知老白的旅社吧？本来上半的旅游团接满了，因（役），旅游团取消了，有商务团了，我担的在众身上。”
“我觉犯了两个错误。”
“洗耳恭听。”董锵锵谦虚。
“首先，买车旅游不是一回。果我买新车或置换，我不认在的局我味危险，反它一个捡便宜的机。，果车买车的人比少，4S肯定压力，因他们今的销售指标肯定是比的，来的人少怎办？他们必须采取各促销措施，比降价。，众车便宜点的十几万，增加了进口车业务，几十万到上百万的车有，买这车的穷人，是算计的人经，果让他们碰到额外打折的机，肯定是往死了砍价，充分利这个机。我认销量低迷2-3个月，不是全萎缩，这不是世纪的黑死病，等（役）彻底解除，销量恢复到正常水平，甚至超水平是的。”
“这确实有理，”董锵锵表示认，“二个错误是什？”
“初级投资者容易犯的是先摄箭画靶这低级错误。”端木叹了口气，“其实刚才我指来了，众的逻辑在相信众在内汽车市场不断突破花板，保证它全球销售业绩的增长，换句话，做众全球业绩增长的隐形提是外市场不掉链，在这个提，高速展，众的业绩毫疑问水涨船高，别忘了，内市场是众全球市场这块蛋糕不演的一块儿，众业绩的头是海外市场。2001，在全球经济展放缓的况，众的全球销量是508万辆，比2000的506万辆增长了0.4%。2002是的，在的销售量比增长43％，全球销量有498.4万辆，比2001少了近10万台。”
听到端木这数字数珍，董锵锵瞬间知他做了功课，他仍有不解：“既早知这，什刚才附我的？不是‘目有一外车企跟在的众比，因众是紧密跟随不断增长的市场步进的’，‘假，再个五六，象众的销量股价’类的话？直接到底是怎的？”
“因确实错。1985进入市场来，众先在上海、长椿等建了5合资企业，比增长43％除了证明众汽车在的展计划是务实正确的，明市场是一个正在飞速增长的新兴市场。有我跟提，很股、德股被低估甚至严重低估，确实值一试。”
这话董锵锵一听懂了：“我明白了，认的是众在内市场创造更的增长空间。不认的是我的假设，因认众的际市场存在增长缓慢甚至倒退的，2002的数据明了这点，际市场的不利因素才是众有威胁的真利空，这？”
“嘿嘿，在听力水平进步很快嘛。”端木表扬，“不错不错，孺教。”本章未完，点击一页继续阅读。
“赶紧正儿，我查缺补漏，提高业务。”董锵锵严肃。
端木嗽了嗽嗓：“的不错，欧洲的汽车制造商，众2002上半便临其历史上少有的严峻刻，这一点它普通股的股价上来。20024月股价一路走低，到这个月已经跌到快35欧/股，交货量滑的势头似乎有增减，投资人认这际市场上的订单不足有关，订单不足众不车型的际定价及技术工艺密切相关，这是其一。其二，是有欧洲汽车制造商的主海外市场，德每有20%至40%的汽车销往，众位列三，企业利润的头边。由元欧元汇率的持续走低，众口汽车的价格被升高，利润减少，企业赚来的元兑换欧元，利润幅缩水，这是汇率波给口企业带来的利润损失，这个损失是几亿，是十几亿欧元。不仅众一，其他欧洲汽车制造商有的痛苦。除此外，刚才提到的际原油价格上涨给它带来利润上的波，油价这个参数实在难评估。另外它披露2003的全盈利目标，这虽不算利空，投资人来，这做确实存在很高的风险。”
“这我明白了，难怪我的分析文章，德投资机构并众这两的业绩抱有特别乐观的态度，原来是这。”董锵锵恍悟，“我觉汇率波是层才考虑的宏观，跟咱们这的人物关系，到做投资有这紧密的联系，习了。”
“我才认的，众在内市场取优秀的绩，真的很不容易，它找到了金钥匙。”
“我结一的观点：认影响众际市场销售业绩的因素除了有市场需求不振汇率波这两点，有际原油价格上涨的风险。果我们做众，其实判断的是2003众在市场的销量不，（市场）业绩增长的幅度弥补际市场减少的销售收入，是它在际市场少卖的车数必须被市场卖的车数碾压，才实全球销量的幅增长及股价的上升。”
“错。”
“告诉我在更倾向是空？我感觉并不众。”董锵锵的脑忽升强烈的一探旧竟的念头。
“各资料的了，人陷入某悲观或冷静的绪，这投资不见一定是，忽略或逃避某有价值的信息，咱们需听不法，元化的声音有利咱们完善投资逻辑，且果咱俩任何的法在未充分讨论完全一致，其实不。”
“我有个疑问，拿到的永远是历史数据，跟据历史数据预测未来，其实依旧是拍脑袋，拍的人乐观，预测结果积极正，拍的人悲观，预测保守。任何预测不管再有逻辑数据支撑，依被预测者的主观愿望主导。”董锵锵，“感觉跟买
“试探我？”董锵锵猛醒悟，“我在投资上虽是新，知是上市公司有利空。车企来，利空主在技术工艺的安全隐患、销售乏力财务造假这几影响投资者信的，不是？”
“先别，我猜的不。是不是担南方在奇怪的（役）影响众今内市场的销售业绩？”
“嘿嘿，准！”董锵锵夸，“简直是我肚的蛔虫。”
“这比喻简直恶到了。”
“不贫了，怎的。不担它众销量的影响？”
“果的利空是这个，”端木的口气听来确实很轻松，“我并不担。”
“难一点儿不担？”董锵锵忍不住奇来，“果投资者因（役）降低众的销售预期，不问，股价肯定降的。知老白的旅社吧？本来上半的旅游团接满了，因（役），旅游团取消了，有商务团了，我担的在众身上。”
“我觉犯了两个错误。”
“洗耳恭听。”董锵锵谦虚。
“首先，买车旅游不是一回。果我买新车或置换，我不认在的局我味危险，反它一个捡便宜的机。，果车买车的人比少，4S肯定压力，因他们今的销售指标肯定是比的，来的人少怎办？他们必须采取各促销措施，比降价。，众车便宜点的十几万，增加了进口车业务，几十万到上百万的车有，买这车的穷人，是算计的人经，果让他们碰到额外打折的机，肯定是往死了砍价，充分利这个机。我认销量低迷2-3个月，不是全萎缩，这不是世纪的黑死病，等（役）彻底解除，销量恢复到正常水平，甚至超水平是的。”
“这确实有理，”董锵锵表示认，“二个错误是什？”
“初级投资者容易犯的是先摄箭画靶这低级错误。”端木叹了口气，“其实刚才我指来了，众的逻辑在相信众在内汽车市场不断突破花板，保证它全球销售业绩的增长，换句话，做众全球业绩增长的隐形提是外市场不掉链，在这个提，高速展，众的业绩毫疑问水涨船高，别忘了，内市场是众全球市场这块蛋糕不演的一块儿，众业绩的头是海外市场。2001，在全球经济展放缓的况，众的全球销量是508万辆，比2000的506万辆增长了0.4%。2002是的，在的销售量比增长43％，全球销量有498.4万辆，比2001少了近10万台。”
听到端木这数字数珍，董锵锵瞬间知他做了功课，他仍有不解：“既早知这，什刚才附我的？不是‘目有一外车企跟在的众比，因众是紧密跟随不断增长的市场步进的’，‘假，再个五六，象众的销量股价’类的话？直接到底是怎的？”
“因确实错。1985进入市场来，众先在上海、长椿等建了5合资企业，比增长43％除了证明众汽车在的展计划是务实正确的，明市场是一个正在飞速增长的新兴市场。有我跟提，很股、德股被低估甚至严重低估，确实值一试。”
这话董锵锵一听懂了：“我明白了，认的是众在内市场创造更的增长空间。不认的是我的假设，因认众的际市场存在增长缓慢甚至倒退的，2002的数据明了这点，际市场的不利因素才是众有威胁的真利空，这？”
“嘿嘿，在听力水平进步很快嘛。”端木表扬，“不错不错，孺教。”
“赶紧正儿，我查缺补漏，提高业务。”董锵锵严肃。
端木嗽了嗽嗓：“的不错，欧洲的汽车制造商，众2002上半便临其历史上少有的严峻刻，这一点它普通股的股价上来。20024月股价一路走低，到这个月已经跌到快35欧/股，交货量滑的势头似乎有增减，投资人认这际市场上的订单不足有关，订单不足众不车型的际定价及技术工艺密切相关，这是其一。其二，是有欧洲汽车制造商的主海外市场，德每有20%至40%的汽车销往，众位列三，企业利润的头边。由元欧元汇率的持续走低，众口汽车的价格被升高，利润减少，企业赚来的元兑换欧元，利润幅缩水，这是汇率波给口企业带来的利润损失，这个损失是几亿，是十几亿欧元。不仅众一，其他欧洲汽车制造商有的痛苦。除此外，刚才提到的际原油价格上涨给它带来利润上的波，油价这个参数实在难评估。另外它披露2003的全盈利目标，这虽不算利空，投资人来，这做确实存在很高的风险。”
“这我明白了，难怪我的分析文章，德投资机构并众这两的业绩抱有特别乐观的态度，原来是这。”董锵锵恍悟，“我觉汇率波是层才考虑的宏观，跟咱们这的人物关系，到做投资有这紧密的联系，习了。”
“我才认的，众在内市场取优秀的绩，真的很不容易，它找到了金钥匙。”
“我结一的观点：认影响众际市场销售业绩的因素除了有市场需求不振汇率波这两点，有际原油价格上涨的风险。果我们做众，其实判断的是2003众在市场的销量不，（市场）业绩增长的幅度弥补际市场减少的销售收入，是它在际市场少卖的车数必须被市场卖的车数碾压，才实全球销量的幅增长及股价的上升。”
“错。”
“告诉我在更倾向是空？我感觉并不众。”董锵锵的脑忽升强烈的一探旧竟的念头。
“各资料的了，人陷入某悲观或冷静的绪，这投资不见一定是，忽略或逃避某有价值的信息，咱们需听不法，元化的声音有利咱们完善投资逻辑，且果咱俩任何的法在未充分讨论完全一致，其实不。”
“我有个疑问，拿到的永远是历史数据，跟据历史数据预测未来，其实依旧是拍脑袋，拍的人乐观，预测结果积极正，拍的人悲观，预测保守。任何预测不管再有逻辑数据支撑，依被预测者的主观愿望主导。”董锵锵，“感觉跟买